Financialization and Development in the Global South

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SOMO, Centro Cultural de la Cooperación Floreal Gorini, with scholars from the University of Buenos Aires and the University of San Martín organise a conference titled ‘The Financialisation and Developement in the Global South’. This is a call for papers.

We are interested in the following questions:

• What are the main features of financialization in developing economies?
• How do we conceptualize the development of underdevelopment under conditions of finance-led capitalism?
• How does financialization alter prospects for development?
• How does a comparative analysis of financialization across different institutional models in the developing world look like?

Keynote Speakers for the conference are

• Raquel Rolnik (USP-Brazil)
• Cédric Durand, tbc (Paris 13/EHESS-France)
• Daniela Gabor (UWE-UK)
• Martín Abeles (IDAES/UNSAM)

Introduction & call for papers

Studies of the multidisciplinary concept financialization have multiplied in recent years, covering a growing range of topics. The principal focus, however, was largely on developed economies – first within the Anglo-American heartlands, then comparatively broadening towards Europe, exposing the workings of finance-led capitalism in a context of large, diverse and sophisticated bank- and market-based financial systems. The uneven nature of the finance-dominated regime, and particularly the subordinate integration of developing countries into global financial and monetary circuits, received far less attention. This conference aims to bridge this lacuna, by opening up an interdisciplinary exchange among scholars, policymakers and civil society organizations studying financialization in developing countries.

The mounting power of global financial interests over developing economies is expressing itself in myriad ways. For example, ever since the North-Atlantic financial crisis of 2008 loose monetary policies in advanced economies have spurred a tidal wave of footloose capital seeking returns, resulting in the build-up of unprecedented levels of private and public debt across developing economies. As the age of ‘quantitative easing’ (QE) is coming to an end, a shift in global capital flows reversing from periphery to core is threatening to re-create the very dynamics that led to major debt crises in the past.

Alternatively, as the age of the Washington consensus and its structural adjustment programs is over, the World Bank has commenced a new grand project. Supported by the G20 and a host of other international organizations, this new project called the Maximizing finance for development revolves around the securitization of infrastructure, healthcare and education projects to build new asset classes for institutional investors, allowing developing economies to tap into global liquidity. This mechanism of financialization coming with the slogan ‘from billions to trillions’ aims to facilitate development, or at minimum the assetization thereof, creating new opportunities for institutional investors and dependencies.

Another issue is a rising level of corporate concentration and control over global production chains, heralding a new epoch of monopoly capitalism. Global trade and investment became increasingly tied into integrated corporate structures in the process of three decades of cross-border borders mergers and acquisitions. The ensuing financialization of these corporate conglomerates manifests itself through growing financial reserves, a decline in fixed capital formation and a growing reliance on offshore incorporation strategies, enabling regulatory arbitrage, tax avoidance and flat-out corruption to maximize shareholder value. Resultantly, the world’s largest corporate conglomerates have become rent-seeking financialized behemoths, effectively exploiting their excessive market power.

Developing countries face variegated combinations of these and other trends. There is a need for a dedicated focus on the place of developing economies within the global finance-led regime. Structural shifts within the global economy unevenly impact political-economic conditions and capabilities at national and local scales, reinforcing structural barriers whilst creating novel dependencies, which vary from core to periphery.

For whom?

This conference will bring together different academic communities, policymakers and civil society organizations. In particular, we invite scholars from disciplines that range from economics, political economy, geography, development studies, political science, urban studies and law. Representatives of civil society organizations are invited to present research and projects and to join the conversation. The conference will be bilingual (with simultaneous interpretation), Spanish and English, to encourage civil society organizations from across Latin America to participate. The aim is to discuss different expressions and domains of financialization in the developing world in order to build a coherent and integrated picture.

Topics

Global financial structure

• The international monetary system, hierarchies of money and the periphery
• Debt crises in historical perspective: what is new?
• Global financial cycle, global liquidity and systemic risk
• Revisiting core periphery theories in the age of financialized capitalism.
• Tax havens, the offshore world and the political economy of development.

Objects and domains of financialization:

• Financialization of housing, infrastructure, land and urban projects
• Financialization of public services (transportation, education and healthcare)
• Financialization of nature and the political economy of climate change

The politics and governance of financialization in developing countries

• From the Washington consensus to the Wall Street Consensus: finance for development
• Political dynamics, electoral preferences and the rise of authoritarian neoliberalism
• State-led development and financialization of the State.

 Organisers

• Rodrigo Fernandez, The Centre for Research on Multinational Corporations (SOMO)
• Ivana Socoloff, Institute of Latin American and Caribbean Studies at the University of Buenos Aires (IEALC-UBA), CONICET, Centro Cultural de la Cooperación Floreal Gorini
• Martin Burgos, Centro Cultural de la Cooperación Floreal Gorini
• Nicolás Zeolla, Instituto de Altos Estudios Sociales at the University of San Martín (IDES-IDAES-UNSAM), CONICET, Centro Cultural de la Cooperación Floreal Gorini
• Reijer Hendrikse, Vrije Universiteit Brussel

Conference Committee

Martín Abeles (IDAES/UNSAM), Eelke Heemskerk (UvA – Netherlands), Mariana Fix (UNICAMP-Brazil), Manuel Aalbers (KU Leuven – Belgium),  Ernesto Lopez Morales (UCh-Chile), Ewa Karwowski (Hertfordshire – UK), Beatriz Rufino (USP-Brazil), Daniel Sanfelici (UFF-Brazil), Juan Santarcangelo (CONICET/UNQui-Argentina), Martín Schorr (CONICET/UNSAM-Argentina), Lúcia Shimbo (USP-Brazil).

The process

• Send an extended abstract of 500-800 words
• Deadline for abstract: August 1st. Deadline extended to August 16th!
• Deadline for draft of paper or draft presentation: November 3rd
• A fee of US$135 will be charged to participants coming from the Global North to support translation and venue costs. Reductions to this fee for self-funded attendants can be made on a case-by-case basis. If you need a fee reduction, please explain your case when you submit your abstract.

Selected number of Latin America students will receive a partial travel stipend from INET’s Young Scholar Initiative (YSI) based on their application and travel requirements. Applicants should follow regular submission procedure but also state in their application: motivation for funding, country of origin and student status (Masters, PhD, PhD completed).

For submissions and questions please contact the organizers by email.

Congreso “Financiarización y desarrollo en el Sur Global”

Oradores invitados:

• Raquel Rolnik (USP-Brazil)
• Cédric Durand (Paris 13/EHESS-France)
• Daniela Gabor (UWE-UK)
• Martín Abeles (IDAES/UNSAM)

En los últimos años, se han multiplicado desde diversas disciplinas los estudios sobre el proceso de financiarización, cubriendo una gama creciente de temas. Sin embargo, las investigaciones se centraron mayoritariamente en economías desarrolladas -primero en países anglosajones, ampliándose luego hacia Europa- donde mostraron el funcionamiento del capitalismo bajo el dominio de las finanzas en países con sistemas financieros y bancarios muy sofisticados. La naturaleza desigual del régimen dominado por las finanzas, y en particular la integración subordinada de los países en desarrollo en los circuitos financieros y monetarios mundiales recibió mucha menos atención dentro de los estudios de la financiarización. Este congreso tiene como objetivo atender esta problemática, proponiendo un intercambio interdisciplinario entre académicxs, políticxs y organizaciones de la sociedad civil que estudian la financiarización en países en desarrollo.

El creciente poder de los intereses financieros globales sobre las economías en desarrollo se expresa de muchas maneras. Por ejemplo, desde la crisis financiera de 2008, las políticas monetarias laxas en las economías avanzadas han provocado un flujo gigantesco de capitales que buscan altos rendimientos, lo que ha resultado en la acumulación de niveles sin precedentes de deuda pública y privada en las economías en desarrollo. En la medida en que la era de la “flexibilización cuantitativa” (quantitative easing, QE) está llegando a su fin, un cambio en el sentido de esos flujos desde la periferia al centro amenaza con recrear las dinámicas que condujeron a importantes crisis de deuda en el pasado.

A su vez, como la era del Consenso de Washington y sus programas de ajuste estructural han terminado, el Banco Mundial ha comenzado un nuevo gran proyecto. Apoyado por el G20 y una gran cantidad de otras organizaciones internacionales, este nuevo proyecto denominado “Maximizando las finanzas para el desarrollo” está procurando la securitización (titularización) de proyectos de infraestructura, salud y educación para crear nuevas clases de activos para inversores institucionales, lo que le permitiría a las economías en desarrollo hacerse de una parte de esa liquidez mundial. Este mecanismo de financiarización, que circula con el eslogan “de miles de millones a billones” tiene como objetivo facilitar el desarrollo o, como mínimo, la creación de activos financieros, abriendo nuevas oportunidades para los inversores institucionales.

Otra cuestión relevante es el aumento del nivel de concentración y control corporativo sobre las cadenas de producción globales, que anuncian una nueva época de capitalismo monopolista. Luego de tres décadas de fusiones y adquisiciones trasnacionales, el comercio global y la inversión se han entrelazado progresivamente conformando estructuras corporativas integradas. La financiarización resultante de estos conglomerados se manifiesta a través de sus crecientes reservas financieras, una disminución en la formación de capital fijo y una creciente dependencia de estrategias offshore, permitiendo el arbitraje regulatorio, la evasión fiscal y la corrupción abierta para maximizar el valor para los accionistas [shareholder value]. Como resultado, los conglomerados corporativos más grandes del mundo se han convertido en gigantes rentistas financiarizados, explotando de manera efectiva su excesivo poder de mercado.

Los países en desarrollo enfrentan combinaciones variadas [variegated] de estas y otras tendencias. Por ello, existe una necesidad de enfocar cuidadosamente el análisis para entender el lugar que ocupan las economías en desarrollo dentro del régimen global liderado por las finanzas. Los cambios estructurales dentro de la economía global impactan de manera desigual en las condiciones y capacidades político-económicas a escala nacional y local, reforzando las barreras estructurales y creando nuevas dependencias, que varían de centro a periferia.

Estamos interesados en abordar las siguientes preguntas

¿Cuáles son las principales características de la financiarización en las economías en desarrollo? ¿Cómo conceptualizamos el desarrollo del subdesarrollo en el contexto de un capitalismo bajo el dominio de las finanzas? ¿Cómo la financiarización altera las posibilidades de desarrollo? ¿Qué resultados daría es un análisis comparativo de la financiarización a través de diferentes modelos institucionales de países en desarrollo?

¿Quién está invitado?

Este congreso reunirá a diferentes comunidades académicas, a políticxs y a organizaciones de la sociedad civil. En particular, invitamos a académicxs de disciplinas que van desde economía, economía política, geografía, estudios de desarrollo, ciencias políticas, estudios urbanos y derecho. Representantes de organizaciones sociales están invitados a presentar investigaciones y proyectos, así como a unirse a la conversación. El cogreso será bilingüe (con traducción simultánea), español e inglés, para alentar la más amplia participación. El objetivo es discutir diferentes expresiones y dominios de la financiarización en el mundo en desarrollo para construir una imagen coherente e integrada.

Temas

Estructura financiera global

• El sistema monetario internacional, jerarquía monetaria y periferia.
• Crisis de la deuda en perspectiva histórica: ¿qué hay de nuevo?
• Ciclo financiero global, liquidez global y riesgo sistémico.
• Revisar las teorías centrales de la periferia en la era del capitalismo financiarizado.
• Los paraísos fiscales, el mundo offshore y la economía política del desarrollo.

Objetos y dominios de la financiarización.

• Financiarización de la vivienda, ka infraestructura, el suelo y los proyectos urbanos.
• Financiarización de los servicios públicos (transporte, educación y salud).
• Financiarización de la naturaleza y la economía política del cambio climático.

La política y el gobierno de la financiarización en los países en desarrollo

• Del Consenso de Washington al Consenso de Wall Street: financiamiento para el desarrollo
• Dinámica política, preferencias electorales y el auge del neoliberalismo autoritario.
• Desarrollo liderado por el Estado y financiarización del Estado.

Organizadores

• Rodrigo Fernandez,The Centre for Research on Multinational Corporations (SOMO)
• Ivana Socoloff, Institute of Latin American and Caribbean Studies at the University of Buenos Aires (IEALC-UBA), CONICET, Centro Cultural de la Cooperación Floreal Gorini
• Martin Burgos, Centro Cultural de la Cooperación Floreal Gorini
• Nicolás Zeolla, Instituto de Altos Estudios Sociales at the University of San Martín (IDES-IDAES-UNSAM), CONICET, Centro Cultural de la Cooperación Floreal Gorini
• Reijer Hendrikse, Vrije Universiteit Brussel

Comité Científico

Martín Abeles (IDAES/UNSAM), Eelke Heemskerk (UvA – Netherlands), Mariana Fix (UNICAMP-Brazil), Manuel Aalbers (KU Leuven – Belgium),  Ernesto Lopez Morales (UCh-Chile), Ewa Karwowski (Herts – UK), Beatriz Rufino (USP-Brazil), Daniel Sanfelici (UFF-Brazil), Juan Santarcangelo (CONICET/UNQui-Argentina), Martín Schorr (CONICET/UNSAM-Argentina), Lúcia Shimbo (USP-Brazil).

Procedimiento

• Envío de abstracts extensos (500 a 800 palabras)
• Fecha de envío de abstracts: 1ero de Agosto. Fecha de envío extendida hasta el 16 de Agosto.
• Fecha de envío de borrador de paper o presentación: 3 de Noviembre
• Una inscripción de US$135 será cobrada a participantes provenientes del Norte Global para financiar los costos de traducción y el alquiler de salas. Reducciones al precio de la inscripción podrán ser otorgadas para participantes sin recursos institucionales. Si ud. necesita acceder a esta reducción, por favor explique su situación cuando envíe el resumen.
• Un número limitado de becas parciales para cubrir los costos de traslados está disponible para estudiantes latinoamericanos. Esta ayuda de viaje está financiada por INET’s Young Scholar Initiative (YSI). Quienes deseen aplicar deben seguir los pasos de envío de abstract regulares, pero también enviarnos una carta de motivación para la solicitud del financiamiento, su país de origen y su estatus de estudiante (Master, Doctoranda/o, Doctor/a).

Para envíos y preguntar, contactar a: FinancializationAndDevelopment@somo.nl.